Перезагрузка долгов: облигации вместо груза на балансе
В начале лета каталонский гранд провернул тихую, но колоссальную операцию: клуб разместил облигации на сумму 424 млн €, преобразовав часть старых обязательств по проекту Espai Barça. Формально деньги те же, но благодаря новому инструменту они перестали давить на бюджет сию минуту. Для инвесторов это долгосрочная ставка на доходы от обновлённого стадиона, для «Барсы» — дыхательная маска, позволяющая провести ближайшие окна без удушающих ограничений.
Новые сроки, меньшие проценты: условия сделки в деталях
Главная победа президента Жоана Лапорты — перенос начала выплат с 2028-го на 2033 год. Полное же погашение растянуто вплоть до 2050-го. Дополнительный бонус — снижение процентной ставки до 5,19 %: полпроцента вниз может показаться мелочью, но на горизонте четверти века это экономит десятки миллионов. Такой щедрости кредиторы не проявили бы, не подними рейтинговое агентство кредитный статус клуба с «стабильного» до «положительного». Финансовый гигант Goldman Sachs, сопровождавший выпуск, по-прежнему верит в коммерческий потенциал обновлённого «Камп Ноу»: после завершения реконструкции арену оценивают как источник минимум 247 млн € ежегодно.
Как реконструкция «Камп Ноу» диктует бюджет
Собственно строительство стартовало 1 июня 2023 года и уже превысило первоначальную смету и сроки. Команда успела провести два полных сезона на олимпийском стадионе Монжуик, хотя изначально планировала вернуться домой к концу 2024-го. Каждый лишний месяц в изгнании — упущенная выручка от билетов и матч-дэй-сервиса. Тем ценнее стало решение платить по кредиту лишь после ввода арены в эксплуатацию: кассовый поток с «Камп Ноу» покроет первые же транши, а пока клуб высвобождает средства на текущее хозяйство и рынок игроков.
Правило 1:1: когда же «Барса» выберется из лимитов?
Ключевая головоломка каталонцев — пресловутое правило 1:1 Ла Лиги, по которому клуб может тратить на зарплаты и амортизацию ровно столько, сколько зарабатывает. Две недели назад Лапорта уверенно заявлял, что планка достигнута и именно поэтому «Барса» позволила себе устное соглашение с Дани Ольмо. Лига ответила охлаждающим душем: «ограничение остаётся, документы клуба ещё не подтверждены». Теперь президент выражается осторожнее, подчёркивая «путь к соответствию», а не уже достигнутую цель.
Охота на Нико: битва с «Атлетиком» за звезду Бильбао
Главная трансферная мечта сине-гранатовых — вингер Нико Уильямс. У игрока прописана отступная в 62 млн €, и каталонцы уже обрисовали ему проект контракта. Но «Атлетик» включил оборонительный прессинг: клуб не только удерживает лидера повышенной зарплатой, но и обратился к руководству Ла Лиги с просьбой провести аудит финансов «Барселоны». Баски аргументируют, что у конкурента просто нет легального коридора для такой крупной инвестиции. Лапорта публично парирует: «Если появится окно, покроем клаусулу без колебаний», и намекает, что деньги могут быть собраны в считаные дни.
Экономия во благо: кто покинет «Камп Ноу» этим летом
Чтобы открыть то самое окно, «Барса» занялась расчисткой платёжной ведомости. Первым делом клуб расторг контракт с Клеманом Лангле, избавившись примерно от 32 млн € суммарных начислений. Следом в аренду «Монако» отправлен Ансу Фати — монегаски покрывают половину его зарплаты, облегчая каталонский баланс. Дополнительные почти 20 млн клуб уже получил за счёт заложенных «процентов солидарности» при перепродаже бывших игроков.
Далее — две самые болезненные операции:
- Марк-Андре тер стеген. Вратарь-капитан имеет контракт до 2028 года, но часть зарплаты была отложена на пост-ковидные сезоны. Руководство склоняет немца к досрочному расторжению с выплатой годового оклада. Тер стеген, напротив, намерен получить всю сумму в полном объёме.
- Андреас Кристенсен. По информации инсайдера Фабрицио Романо, датчанин выставлен на трансфер по инициативе спортивного директора Деку, делающего ставку на Рональда Араухо. Центрбек оценён примерно в 30 млн €, и клуб рассчитывает, что этой продажи достаточно, чтобы окончательно войти в рамки 1:1.
Пока других «жертв» топ-уровня нет: Жоау Феликс уже возвращён «Атлетико», а на Ферлана Кюнде спроса, оправдывающего высокий ценник, не наблюдается. Ла Лига чётка: «Холанд, Месси или кто-нибудь другой — правила одинаковы для всех, позиция не изменится».
Что дальше: открыт ли путь к громким трансферам?
Пересмотр долга по Espai Barça не даёт прямого разрешения на шопинг, но улучшает краткосрочные показатели и упрощает диалог с Ла Лигой. Если «Барсе» удастся закрыть сделки по Лангле, Фати, Кристенсену и как-то договориться с тер стегеном, экономия на зарплатном пуле превысит 70 млн € в год. В матрице финансового фэйр-плей именно эта цифра может стать той самой недостающей «единицей» для полного соблюдения правила 1:1.
В таком случае к концу июля клуб имеет шанс активировать клаусулу Нико Уильямса, а при благоприятных обстоятельствах — даже зайти на рынок свободных агентов в поисках опытного опорника. Не стоит забывать и о молодёжных контрактах: продление Ламина Ямала автоматически увеличит бюджет зарплат, а значит баланс опять найдётся на грани.
Одно ясно наверняка: ближайшее трансферное окно для «Барселоны» обещает быть нервным и ярким. Болельщики ждут свежей крови после двух лет умеренности, а бухгалтеры в «Сьюдад Депортива» подсчитывают каждый евроцент. Судьбу же мечты Нико — и всего каталонского проекта — во многом определят не только спортивные достижения, но и цифры в столбце «% по облигациям».
